Wie Private Equity verschiedene Glieder der Wertschöpfungskette gestärkt hat

Greg Johnson, General Manager für Harz und Recycling bei Evergreen, hielt letzte Woche einen Vortrag auf der Plastics Recycling Conference. | Brian Adams Fotografie

Als der Private-Equity-Fonds The Sterling Group Evergreen übernahm, waren die Mitarbeiter des PET-Rückgewinnungsunternehmens nervös, darunter auch Greg Johnson.

Aber die Investoren haben das Team nicht entkernt, sondern die Mitarbeiter und ihr kollektives Fachwissen intakt gehalten. Diesem Muster ist Evergreen bei der Übernahme anderer PET-Rückgewinnungsanlagen gefolgt, sagte Johnson.

„Einer der Schlüssel zu all unseren Akquisitionen ist das damit verbundene Fachwissen“, sagte er. „Das ist sicherlich ein Teil des Wertes jeder der Einrichtungen, die wir erworben haben.“

Johnson, der jetzt General Manager für Harz und Recycling bei Evergreen ist, sprach auf der Podiumsdiskussion „Private Equity Impacts“ auf der Plastics Recycling Conference, die vom 7. bis 9. März in National Harbor, Maryland, in der Nähe von Washington, D.C. stattfand

An der Sitzung, die fast 200 Zuschauer anzog, nahmen Alexandra Tennant, leitende Analystin für PET/RPET bei Wood Mackenzie, und John Griffin, Direktor bei The Sterling Group, teil. Moderiert wurde die Sitzung von Maite Quinn-Richards, Geschäftsführerin bei Closed Loop Partners und Co-Leiterin des Private-Equity-Fonds des Unternehmens.

Die Redner stellten fest, dass Investitionsgelder in die Kunststoffrecyclingbranche geflossen seien, da die Nachfrage von Markeninhabern von Konsumgütern zunehme. Gleichzeitig hat der stetige Rückgang der Schrottmärkte in Übersee in den letzten Jahren deutlich gemacht, dass in Nordamerika zusätzliche Verarbeitungskapazitäten erforderlich sind.

Tennant verdeutlichte die Lücke zwischen PET-Schrottangebot, Produktionskapazität und Nachfrage jetzt und in den kommenden Jahren. Nachdem sie die Recycling-Inhaltsziele von einem Dutzend großer Unternehmen analysiert hatte, stellte sie fest, dass die Unternehmen zwischen 2020 und 2025 240 % mehr RPET oder über 2,4 Milliarden Pfund benötigen werden, um ihre Ziele zu erreichen. Das berücksichtige nicht die zusätzliche Nachfrage, die durch die weltweite Einführung der erweiterten Herstellerverantwortung (EPR) und der Mindestrecyclinganteile angekurbelt werde, sagte sie.

Eine Prognose von Wood Mackenzie aus dem Jahr 2021 ergab, dass die Verbrauchernachfrage nach RPET zwischen 2018 und 2025 voraussichtlich um 270 % steigen wird. Auf dem Niveau der RPET-Produktion im Jahr 2025 würden Verpackungen, die mit Lebensmitteln in Kontakt kommen, durchschnittlich 22 % recycelten Anteil haben, sagte sie.

Die Kapazität reicht bei weitem nicht aus, um diese Ziele zu erreichen, sagte Tennant. Sie wies auch auf die jüngste Preisvolatilität bei PET-Ballen hin. Laut RecyclingMarkets.net ist der US-Durchschnittspreis im letzten Monat von unter 27 Cent pro Pfund auf über 33 Cent gestiegen, was einem Anstieg um 24 % entspricht.

„Insgesamt haben die Partnerschaft mit Sterling und unser Fachwissen, gepaart mit der aktuellen Nachfrage auf dem Markt, unsere Expansion auf dem Markt wirklich vorangetrieben.“ -Greg Johnson von Evergreen

Steigende Preise für Ballen führen jedoch nicht zu einem größeren Angebot aus Bordsteinprogrammen, stellte Tennant fest, und diese steigenden Preise erhöhen die Kosten für Investitionen im Bereich des Kunststoffrecyclings.

„Ich denke, es ist wichtig, diese Art der Kostenübernahmeanforderung und die Unterstützung zu erkennen, die Investitionen von allen Unternehmensfinanzierungspartnern benötigen, um die Infrastruktur auszubauen, die von der Nachfrageseite benötigt wird“, sagte sie.

Das 1998 in Clyde, Ohio ansässige Unternehmen Evergreen wurde als Geschäftsbereich der Polychem Corp. (heute Greenbridge) gegründet und lieferte PCR für den Einsatz in Kunststoffbändern. Das Familienunternehmen wuchs im Laufe der Jahre, umfasste schließlich eine Fläche von 230.000 Quadratmetern und beschäftigte 140 Mitarbeiter.

Die Sterling Group, ein in Houston ansässiges Private-Equity-Unternehmen, erwarb Polychem und Evergreen im Jahr 2019. Die Sterling Group brachte ihr Wissen, ihre Unterstützung, ihre Forschung und andere Fähigkeiten ein, um das Wachstum von Evergreen voranzutreiben, erklärte Johnson.

„Seitdem haben wir die Landschaft unseres Unternehmens dramatisch verändert und sind zum Marktführer geworden“, sagte er.

Vor einem Jahr startete Evergreen ein 22-Millionen-Dollar-Erweiterungsprojekt in seiner Recyclinganlage in Clyde, Ohio. Das Projekt soll die Kapazität dieser Anlage zur Herstellung von klarem RPET in Lebensmittelqualität von 40 Millionen auf 80 Millionen Pfund pro Jahr steigern. Später im Jahr 2021 gaben die American Beverage Association (ABA), die Ohio Beverage Association und Closed Loop Partners ihre gemeinsame Investition von 5 Millionen US-Dollar in die Erweiterung bekannt.

Johnson sagte, das organische Wachstumsprojekt umfasst die Modernisierung und Installation neuer Pelletlinien, die Verstärkung des Front-End-Sortiersystems mit neuen Sortierrobotern und die Installation neuer optischer Sortierer für Flaschen und Flocken.

Seit Beginn dieses Projekts hat Evergreen außerdem drei PET-Recyclinganlagen gekauft. Das Unternehmen kaufte im Juni 2021 die ehemalige CarbonLite-Anlage in Riverside, Kalifornien, nachdem CarbonLite Anfang des Jahres Insolvenz angemeldet hatte. Im November 2021 erwarb Evergreen UltrePET-Werke in Albany, NY und Amherst, Nova Scotia. Die Akquisitionen verschaffen dem Unternehmen eine Präsenz von Küste zu Küste in und in der Nähe von Bundesstaaten, in denen es Flaschenpfand gibt und in denen es kein Flaschenpfand gibt.

Mit einer Gesamtkapazität von 147 Millionen Pfund RPET in Lebensmittelqualität pro Jahr ist Evergreen heute einer der größten RPET-Produzenten auf dem Kontinent.

„Letztendlich wollten wir für unsere Kunden ein Komplettanbieter im gesamten Netzwerk sein und nicht nur ein regionaler Anbieter“, sagte Johnson.

Im Jahr 2021 investierte Evergreen in Sortierroboter von AMP Robotics. Die Einheiten wurden im April 2021 in Clyde und im August 2021 in Riverside installiert. Vor kurzem gab das Unternehmen bekannt, dass es in der kürzlich erworbenen Anlage in Albany zusätzliche Sortierroboter installieren wird – die Installation ist für Mitte 2022 geplant – so dass Evergreen insgesamt 15 Roboter hat.

Die Roboter sind nur ein kleiner Teil der gesamten 200 Millionen US-Dollar, die Evergreen im vergangenen Jahr in das Unternehmen investiert hat. Wenn das Clyde-Erweiterungsprojekt des Unternehmens in diesem Jahr abgeschlossen ist, wird Evergreen laut einer Pressemitteilung über eine Gesamtproduktionskapazität von RPET von 217 Millionen Pfund pro Jahr verfügen.

„Insgesamt haben die Partnerschaft mit Sterling und unser Fachwissen, gepaart mit der aktuellen Nachfrage auf dem Markt, unsere Expansion auf dem Markt wirklich vorangetrieben“, sagte Johnson auf der Bühne.

Die Sterling Group erwarb 2019 Tangent Technologies, einen Hersteller von recycelten HDPE-Holzprodukten mit Hauptsitz in Aurora, Illinois. Insgesamt verwendet Tangent jährlich etwa 78 Millionen Pfund recyceltes Harz, einschließlich Post-Consumer- und Post-Industrial-Material.

Seit der Übernahme durch The Sterling Group hat Tangent eine Reihe anderer Unternehmen aufgekauft, darunter die Unternehmen Home & Leisure und Vinyl Tech im Jahr 2019 und Bedford Technology im Jahr 2020.

„Die Geschichte von Tangent ist eine Geschichte der Expansion durch Partnerschaften und Übernahmen anderer Unternehmen, die wirklich von der Leistungsfähigkeit angetrieben wurden, und der anschließenden Investition in diese“, sagte Griffin von der Sterling Group, der auch für Tangent arbeitete.

Vor Kurzem erwarb Tangent in Montgomery, Illinois, ein von Caterpillar geräumtes Grundstück von 1,2 Millionen Quadratmetern und baute es um, um es als Fertigungs-Kompetenzzentrum des Unternehmens zu nutzen.

Seit der Übernahme durch The Sterling Group hat Tangent von 2020 bis 2022 über 60 Millionen US-Dollar an Kapitalinvestitionen in Tangent und seine Unternehmen ausgegeben oder geplant, sagte Griffin. In jedem dieser Jahre seien mehr Investitionsausgaben enthalten, als Tangent in den Jahren 2003 bis 2017 zusammen ausgegeben habe, sagte er.

„Jedes der drei Jahre, in denen wir Kapitalprogramme durchgeführt haben, waren die größten in der Geschichte des Unternehmens“, sagte er.

„Die Geschichte von Tangent ist eine Geschichte der Expansion durch Partnerschaften und Übernahmen anderer Unternehmen, die wirklich von der Leistungsfähigkeit angetrieben wurden, und der anschließenden Investition in diese.“ -John Griffin von der Sterling Group

Griffin sagte, wenn Sterling ein Unternehmen erwirbt, besteht das Ziel darin, die großartige Arbeit, die das Unternehmen bereits leistet, zu beschleunigen und das Risiko zu verringern. Auf die Frage, wie Rückforderungsgesellschaften sicherstellen können, dass Private-Equity-Firmen nicht einspringen und die Kosten kürzen, um schnelle Erträge aus ihren Investitionen zu erzielen, antwortete Griffin, dass es „sehr schwierig ist, ein Unternehmen nur durch Kostensenkungen wachsen zu lassen“.

„Die meisten Investoren müssen das Unternehmen irgendwann an jemanden verkaufen, und der nächste Investor oder Käufer möchte ein nachhaltiges, wachsendes und gesundes Unternehmen haben“, bemerkte er. „Zumindest nach unserer Erfahrung und sicherlich auch nach der Art und Weise, wie wir mit Teams zusammengearbeitet haben, war das nicht der Fokus oder die Art und Weise, wie irgendeine Art von Rendite erzielt wird.“

Johnson stimmte zu.

„Private Equity strebt nach langfristigem, nachhaltigem Wachstum“, sagte Johnson. „Ja, sie wollen schnelles Wachstum, und wir arbeiten sehr schnell – ich denke, mein Team würde Ihnen sicherlich sagen, dass das Tempo, mit dem wir jetzt arbeiten, im Vergleich zu vor drei Jahren viel schneller ist, aber ich denke, dass es allen Spaß macht. Es ist nicht nachhaltig, einfach zu arbeiten.“ Kommen Sie herein und senken Sie die Kosten. Das macht ein marktfähiges Unternehmen noch nicht aus. Und darum geht es bei Private Equity auch nicht, zumindest nicht die Ansichten von Private Equity, die ich gesehen habe.“